SEC может лишить Robinhood одного из главных инструментов 📉
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) может запретить схему с «оплатой за поток заказов» (PFOF) payment for order flow, которую используют многие онлайн-брокеры, включая Robinhood. Об этом в интервью Barron’s заявил глава регулятора, Гэри Генслер.
PFOF представляет собой плату за поток заявок. Данный механизм – один из крупнейших источников дохода Robinhood, а также способ, которым популярное среди «миллениалов» приложение для торговли акциями обеспечивает торговлю с нулевой комиссией. Оплата за поток заказов – спорная практика, поэтому она привлекла внимание регулирующего органа финансовой индустрии.
Такой подход выгоден обеим сторонам. Маркетмейкер зарабатывает за счет разницы стоимости активов. С этой целью он выбирает самый выгодный для себя вариант покупки. Такие участники рынка приобретают активы для сделки ниже цены, которую они выставляют инвесторам. Разница в стоимости – основа дохода, частью которого маркетмейкеры делятся с брокерами.
На вопрос о разъяснении сегодняшней обстановки с PFOF, представитель SEC отказался от комментариев. Однако в течении нескольких месяцев Гэри Генслер заявлял, что полный запрет «оплаты за поток заказов» – это лишь один из нескольких вариантов, которые регулирующий орган может ввести. Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что также рассмотрит более четкое и строгое раскрытие брокерской информации в качестве еще одной возможной альтернативы.
После существенного падения акций GameStop в январе, которое вынудило Robinhood ограничить торговлю определенными ценными бумагами, генеральный директор Robinhood Владимир Тенев был вынужден дать показания Комитету по финансовым услугам Палаты представителей США в феврале. Законодатели раскритиковали «оплату за поток заказов» за конфликт с такими маркетмейкерами, как Citadel Securities.
«Мы думаем, что поток платежей за заказы – это лучшее решение для наших клиентов, чем старая структура комиссионных. Это позволяет инвесторам инвестировать меньшие суммы, не беспокоясь о стоимости комиссионных» –сказал финансовый директор Robinhood Джейсон Варник во время виртуального роуд-шоу компании перед ее IPO.
Robinhood также заявили, что если модель PFOF изменится, брокерская деятельность и отрасль в целом смогут адаптироваться.
Комментарии Гэри Генслера последовали после того, как SEC заявила в пятницу, что активизирует расследование так называемой «геймификации» и поведенческих подсказок, используемых онлайн-брокерами и инвестиционными консультантами, чтобы побудить людей торговать акциями и другими ценными бумагами.